Anglo American: ztráta 3,7 miliardy USD a posílá firmu směrem k mědi

Skupina zároveň vykázala čistou ztrátu 3,7 miliardy USD, ale provozní zisk EBITDA očištěný o jednorázové položky udržela na úrovni 6,4 miliardy USD a potvrdila další postup při separaci De Beers, což trh čte jako urychlení přesunu kapitálu směrem k mědi.[1]

Anglo American plc je britská nadnárodní těžební skupina se sídlem v Londýně. Společnost byla založena v roce 1917 v Jižní Africe Sirem Ernestem Oppenheimerem a je kótována na londýnské a johannesburské burze. Provozuje těžební aktiva a projekty napříč Evropou, jižní Afrikou, Severní Amerikou, Jižní Amerikou a Austrálií. V portfoliu má zejména měď, prémiovou železnou rudu a zemědělské živiny, zároveň historicky působí i v diamantovém segmentu, přičemž v De Beers drží 85 %-ní podíl. Podle její výroční zprávy za rok 2024 zaměstnává přibližně 55-tisíc lidí celosvětově.[2]

Odpis 2,3 miliardy USD přepisuje hodnotu De Beers

Anglo American v reportu za rok 2025 vykázal ztrátu 3,7 miliardy USD poté, co zaúčtoval další odpis De Beers ve výši 2,3 miliardy USD. Účetní hodnota diamantové divize tím klesla na 2,3 miliardy USD, což je pro trh přímý důkaz, že přírodní diamanty přestaly být stabilním aktivem i pro největší hráče. Firma současně ukázala, že jádro byznysu zůstává výkonné, jelikož EBITDA očištěná o jednorázové položky dosáhla 6,4 miliardy USD, ale právě kontrast mezi silným jádrem a slabým De Beers dělá z této zprávy zásadní signál pro akcionáře, kteří očekávají zrychlení portfoliové změny.[3]

Diamantový trh dusí zásoby a tlak syntetiky

Za odpisem není jednorázová chyba v odhadu, ale delší cyklus slabé poptávky a přebytku nabídky. De Beers čelí klesající produkci už třetí rok po sobě a trh s neopracovanými diamanty se podle managementu zaplnil zásobami, což nejvíce zasáhlo menší a nižší kvalitní kameny. De Beers zároveň prohloubil ztrátu na 511 milionů USD a prostředí zhoršuje růst syntetických diamantů, který tlačí ceny šperků dolů a mění nákupní chování spotřebitelů. I proto se odpis za rok 2025 přidává k sérii předchozích zásahů do hodnoty a investoři čím dál více berou diamanty jako aktivum s klesající návratností.[4]

Africké státy chtějí podíl v De Beers, prodej se mění na strategickou otázku

Anglo American vlastní v De Beers 85 % a otevřeně postupuje k oddělení aktiva, přičemž zájem už nevychází jen od finančních investorů. Reuters uvádí, že o De Beers se zajímají konsorcia včetně Botswany a Angoly a Angola zároveň pracuje s ambicí získat 20 až 30 %-ní podíl, aby se klíčové rozhodování nepřesunulo mimo region. Tento geopolitický rozměr je pro trh důležitý, protože může ovlivnit cenu i podmínky transakce, zejména když diamanty zůstávají pro Botswanu a Angolu strategickým zdrojem příjmů. Signál pro akcionáře je jasný, De Beers se bude prodávat v prostředí slabého trhu a zároveň pod politickým tlakem, což zvyšuje pravděpodobnost náročných jednání.[1]³

Měď je nový střed strategie

Zatímco diamanty se z portfolia vytrácejí, Anglo American tlačí příběh kritických minerálů a jádrem má být měď. Firma pokračuje v přípravách na fúzi s Teck Resources v hodnotě 53 miliard USD, která má vytvořit pátou největší měděnou společnost na světě, přičemž zůstávají zejména regulační schválení včetně Číny a Jižní Koreje. Teck zároveň reportoval, že v posledním kvartálu 2025 vytěžil 134-tisíc tun mědi a potvrdil výhled na rok 2026 v rozmezí 455-tisíc až 530-tisíc tun, což podporuje investorům čitelný narativ o škálování produkce právě v komoditě, která stojí na elektrifikaci a sítích. Pro Anglo American je to cesta, jak nahradit volatilní diamantový segment aktivem, které trh oceňuje vyšší strategickou prémií.[5]

Úspory 1,8 miliardy USD, dluh 8,6 miliardy USD a nižší dividenda

Anglo American vedle odpisu ukázal, že přechod financuje disciplínou v nákladech a hotovosti. Za rok 2025 dosáhla společnost úspor nákladů v tempu 1,8 miliardy USD ročně, proměnila 107 % provozního zisku EBITDA na hotovost a snížila čistý dluh na 8,6 miliardy USD, což dává managementu prostor dokončit plánované prodeje aktiv a připravit se na velký měděný krok. Zároveň však snížil celkovou dividendu na 0,23 USD na akcii, což potvrzuje, že prioritou je bilanční stabilita a financování transformace. Do budoucna do příběhu zapadá i projekt Woodsmith ve Spojeném království, kde Anglo vstoupil do spolupráce s Mitsubishi na přípravné studii a projekt má podle Mitsubishi potenciál provozu delšího než 60 let, což posiluje snahu firmy budovat nové zdroje hodnoty mimo diamanty.^1[6]

Závěr

Anglo American se v roce 2025 dostal do bodu, kdy diamanty přestávají být stabilním pilířem hodnoty a stávají se břemenem, které tlačí výsledky do ztráty. Odpis De Beers ve výši 2,3 miliardy USD a celková ztráta 3,7 miliardy USD posilují očekávání, že oddělení diamantové divize se urychlí a firma bude pokračovat v přesunu kapitálu do mědi. Zároveň však čísla ukazují, že jádro skupiny zůstává schopné generovat hotovost, snižovat dluh a financovat transformaci, což je pro akcionáře rozhodující. Nejbližší měsíce budou o tom, za jakých podmínek se De Beers podaří separovat a zda se strategie kolem mědi přetaví do růstu produkce a vyšší dlouhodobé návratnosti.[2]

Adam Austera, analytik Ozios

[1,2] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které se dají těžko předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

[1]https://www.angloamerican.com/media/press-releases/2026/20-02-2026

[2]https://www.angloamerican.com/about-us/at-a-glance

[3]https://www.reuters.com/business/anglo-american-hit-by-de-beers-writedown-posts-37-billion-loss-2026-02-20/

[4]https://rapaport.com/news/anglo-american-slashes-de-beers-value-in-half/

[5]https://www.reuters.com/business/teck-resources-beats-quarterly-profit-higher-copper-prices-output-2026-02-19/

[6]https://www.mitsubishicorp.com/jp/en/news/release/2026/20260220001.html