IPO společnosti Anthropic: Claude míří na burzu s tržní hodnotou 965 miliard USD

Claude, 1. června 2026 důvěrně předložila americké Komisii pro cenné papíry a burzy návrh registračního formuláře S-1 a oficiálně tak zahájila proces směřující k vstupu na burzu. Společnost byla přitom v květnu 2026 oceněna až na 965 miliard USD, zatímco ještě v únoru měla tržní hodnotu 380 miliard USD.

Anthropic PBC je americká společnost se sídlem v San Franciscu, která se zabývá vývojem umělé inteligence a výzkumem její bezpečnosti. Byla založena na začátku roku 2021 skupinou bývalých zaměstnanců OpenAI v čele se sourozenci Dariem Amodeim a Danielou Amodei. Jejím nejznámějším produktem je řada modelů Claude, které společnost nabízí jednotlivcům, vývojářům i firemním zákazníkům. Anthropic se zaměřuje především na vývoj pokročilých systémů umělé inteligence, jejich spolehlivost, interpretovatelnost a bezpečné nasazení. Za přibližně 5 let své existence se společnost zařadila mezi nejcennější soukromé technologické firmy na světě. V květnu 2026 získala v investičním kole Series H kapitál ve výši 65 miliard USD při valuaci 965 miliard USD.

IPO se již dalo do pohybu

Společnost Anthropic již neučinila pouze první náznak směřující k burze, ale podnikla konkrétní regulační krok. Společnost 1. června 2026 důvěrně předložila americké Komisi pro cenné papíry a burzy návrh registračního formuláře S-1 pro plánovanou primární veřejnou nabídku akcií. Firma tím získala možnost pokračovat k IPO po dokončení kontroly ze strany regulátora, přičemž počet nabízených akcií ani jejich cena zatím nebyly stanoveny. Dalším výrazným signálem je příprava rozsáhlé úvěrové linky před vstupem na burzu. Připravovaná revolvingová úvěrová kapacita se může pohybovat nad hranicí 10 miliard USD a o účast na ní soutěží významné banky, které si tím mohou vybudovat pozici i při samotném IPO. Společnost Anthropic se tak připravuje nejen z regulačního, ale i z finančního hlediska. Přesné datum vstupu na burzu sice společnost zatím nepotvrdila, ale aktuální informace hovoří o možnosti uskutečnit IPO ještě v roce 2026. Pro investory je podstatné zejména to, že se nejedná o vzdálenou úvahu vedení, ale o proces, který byl formálně zahájen. Pokud se podmínky na finančních trzích nezhorší, může být Anthropic ještě letos jedním z nejvíce sledovaných nových titulů na americkém akciovém trhu. [1]

Z 9 na více než 65 miliard USD

Nejsilnějším argumentem společnosti Anthropic před vstupem na burzu je tempo, jakým dokáže proměnit rostoucí zájem o Clauda v tržby. Na konci roku 2025 dosahovalo roční tempo tržeb společnosti přibližně 9 miliard USD. V únoru 2026 již činilo 14 miliard USD, v dubnu překročilo 30 miliard USD a v květnu se dostalo nad 47 miliard USD. Ke konci července 2026 následně překročilo 65 miliard USD. Za přibližně sedm měsíců se tedy tento ukazatel zvýšil o více než 56 miliard USD a překročil sedminásobek úrovně z konce předchozího roku. Společnost Anthropic zároveň investorům představila odhad tržeb na rok 2028 na úrovni přibližně 190 až 200 miliard USD. Je přitom třeba rozlišovat mezi skutečně vykázanými ročními tržbami a ročním tempem tržeb, které vyjadřuje aktuální úroveň příjmů přepočítanou na celý rok. I po zohlednění tohoto rozdílu však čísla ukazují mimořádně silnou komercializaci produktů Claude. Právě schopnost společnosti Anthropic dále zvyšovat tržby bude jedním z hlavních faktorů, podle nichž může Wall Street rozhodovat o její hodnotě při IPO.1 [2]

Claude ovládl lukrativní segment firemního trhu

Za růstem společnosti Anthropic nestojí pouze popularita chatbota pro spotřebitele. Stále větší roli hrají podniky, vývojáři a velké organizace, které integrují Clauda přímo do svých pracovních procesů. V únoru 2026 měla společnost Anthropic více než 500 firemních zákazníků, z nichž každý utratil za Clauda v ročním přepočtu více než 1 milion USD. O necelé dva měsíce později jejich počet překročil tisíc. Společnost Anthropic zároveň uvedla, že Claude využívalo 8 z 10 největších společností žebříčku Fortune 10 a počet zákazníků utrácejících více než 100 tisíc USD ročně se během předchozích 12 měsíců zvýšil sedmkrát. Významným motorem růstu je Claude Code, který již v únoru 2026 dosáhl ročního tempa tržeb více než 2,5 miliardy USD. Firemní předplatné služby Claude Code se od začátku roku 2026 zvýšilo čtyřnásobně a podnikové využití tvořilo více než polovinu jejích tržeb. Údaje společnosti Menlo Ventures zároveň odhadují, že společnost Anthropic v roce 2025 získala přibližně 40 % výdajů podniků na velké jazykové modely a Claude přibližně 54 % trhu s nástroji umělé inteligence používanými k programování. Tato čísla nejsou auditovanými tržními podíly, ale ukazují, proč může být podnikový segment jednou z nejcennějších částí celého investičního příběhu.

Anthropic buduje infrastrukturu za stovky miliard USD

Takový růst vyžaduje obrovské množství výpočetního výkonu a společnost Anthropic se již připravuje na další fázi expanze. V dubnu 2026 společnost uzavřela s Amazonem dohodu, v rámci které se zavázala během následujících 10 let utratit více než 100 miliard USD za technologie AWS a zajistila si kapacitu až 5 gigawattů pro trénování a provoz modelů Claude. Společnost Anthropic již v té době využívala více než 1 milion procesorů Amazon Trainium2 a prostřednictvím služby Amazon Bedrock provozovala model Claude pro více než 100 tisíc zákazníků. Současně společnost uzavřela dohodu se společnostmi Google a Broadcom o dalších 5 gigawattech výpočetní kapacity, která má být postupně uváděna do provozu od roku 2027. V květnu firma uzavřela také dohodu se společností SpaceX, díky níž získala přístup k více než 220 tisícům grafických procesorů NVIDIA s výkonem přesahujícím 300 megawattů. Anthropic zároveň udržuje strategickou spolupráci s Microsoftem a NVIDIA, která zahrnuje kapacitu Azure v hodnotě 30 miliard USD. Výhodou celé strategie je diverzifikace mezi AWS, Google Cloud a Microsoft Azure. Rozsah těchto dohod však zároveň ukazuje, kolik kapitálu bude zapotřebí k udržení růstu. Pro investory proto bude při IPO rozhodující nejen tempo tržeb, ale také to, kolik z nich zbude po zaplacení výpočetní infrastruktury.

Může Anthropic překročit hranici 2 bilionů USD?

Největší otázkou připravované IPO nebude kvalita technologie ani rychlost růstu, ale cena, kterou bude Wall Street ochotna zaplatit. Společnost Anthropic získala v únoru 2026 kapitál ve výši 30 miliard USD při valuaci 380 miliard USD. Již 28. května následně uzavřela další investiční kolo ve výši 65 miliard USD, které společnost ocenilo na 965 miliard USD. Za přibližně tři a půl měsíce se tak její tržní hodnota zvýšila o 585 miliard USD. V souvislosti s IPO se zároveň pracuje i se scénáři, které by v případě splnění agresivních růstových plánů mohly podpořit tržní hodnotu blížící se 2 bilionům USD. Při současném ročním tempu tržeb přesahujícím 65 miliard USD by hodnota 965 miliard USD představovala přibližně 15násobek tržeb. Hodnota 2 biliony USD by znamenala přibližně 31násobek současného ročního tempa tržeb. Pokud by společnost Anthropic v roce 2028 dosáhla plánovaných tržeb ve výši 190 až 200 miliard USD, ocenění ve výši 2 biliony USD by stále odpovídalo přibližně 10násobku budoucích ročních tržeb. Společnost zároveň čelí nízkým maržím způsobeným vysokými náklady na výpočetní infrastrukturu a vývoj modelů. Anthropic tak může vstoupit na burzu s mimořádně silným růstovým příběhem, avšak konečný potenciál akcií bude záviset na tom, kolik z očekávaného úspěchu bude již zahrnuto v emisní ceně.6 [3]

Závěr

Společnost Anthropic se dnes nachází v bodě, kdy její hodnota nezávisí pouze na současných výsledcích, ale především na schopnosti udržet mimořádné tempo růstu v následujících letech. Kombinace ročního tempa tržeb přesahujícího 65 miliard USD, prudce rostoucího počtu firemních zákazníků, silné pozice Clauda v oblasti programování a rozsáhlých investic do výpočetní infrastruktury vytváří jeden z nejvýraznějších růstových příběhů současného technologického trhu. Chystaná primární emise akcií (IPO) může zároveň společnosti Anthropic otevřít cestu k dalšímu kapitálu a výrazně rozšířit okruh investorů, kteří se budou moci podílet na jejím růstu. Otázkou však zůstává cena, jelikož poslední ocenění dosáhlo 965 miliard USD a při vstupu na burzu se může hovořit i o podstatně vyšším ocenění. Pokud se společnosti Anthropic podaří v roce 2028 dosáhnout plánovaných tržeb ve výši 190 až 200 miliard USD, zlepšovat marže a zároveň si udržet technologickou pozici, nemusí současná tržní hodnota představovat konečný vrchol. Právě výsledná emisní cena proto rozhodne, zda se IPO společnosti Anthropic zařadí mezi nejzajímavější investiční příležitosti éry umělé inteligence, nebo mezi tituly, u nichž budou očekávání investorů již od prvního dne mimořádně vysoká. [4]

Adam Austera, analytik Ozios

[1,2,3,4] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen těžko předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) je registrovaná značka společnosti APME FX TRADING EUROPE LTD, kyperské investiční společnosti (CIF) podléhající dohledu a regulaci Kyperské komise pro cenné papíry (CySEC) s licencí CIF č. 335/17 a sídlem na adrese Lophitis Business Center, Office 404, 4. patro, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Kypr. Finanční smlouvy o rozdílu (CFD) jsou složité nástroje a jsou spojeny s vysokým rizikem rychlých finančních ztrát v důsledku pákového efektu. U 77,44 % účtů retailových investorů dochází při obchodování s finančními kontrakty na rozdíl (CFD) u tohoto poskytovatele k finančním ztrátám. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak finanční kontrakty na rozdíl fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko, že utrpíte finanční ztráty.