Skupina BHP: Zisk vyskočil o 30 % a měď poprvé předstihla železnou rudu

To, co bylo po dlouhá léta stabilním pilířem jejího podnikání, dnes ustupuje do pozadí a na jeho místo nastupuje surovina, která může zásadně ovlivnit budoucí vývoj celého odvětví. Investoři tak sledují nejen silná čísla, ale i tichý posun, který může předefinovat směřování firmy na celé desetiletí. [1]

BHP Group Limited je australská nadnárodní těžební společnost se sídlem v Melbourne. Společnost byla založena v roce 1885 pod názvem Broken Hill Proprietary Company a její historie začala těžbou stříbra, olova a zinku v oblasti Broken Hill v australském státě Nový Jižní Wales. Dnes patří BHP mezi největší těžební společnosti na světě a její podnikání se zaměřuje především na produkci mědi, železné rudy, hutního uhlí a potaše. Společnost zaměstnává spolu s externími pracovníky více než 80 000 lidí a ve fiskálním roce 2026 vyprodukovala přibližně 2 miliony tun mědi.[1]

Výsledky výrazně překonaly loňský rok

Skupina BHP uzavřela fiskální rok 2026 v výrazně lepší kondici než před rokem. Tržby společnosti vzrostly o 15 % na 58,8 miliardy USD, zatímco provozní zisk dosáhl 23,9 miliardy USD a meziročně se zvýšil o 23 %. Upravená EBITDA vzrostla ještě výrazněji, a to o 27 % na 32,9 miliardy USD, a marže EBITDA se zlepšila z 53 % na 59 %. Čistý zisk připadající akcionářům dosáhl 9,8 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 9 %, avšak po očištění o mimořádné položky byl výsledek ještě silnější. Upravený zisk připadající akcionářům vyskočil o 30 % na 13,2 miliardy USD a překonal konsensus analytiků na úrovni 12,66 miliardy USD. K růstu přispěly zejména vyšší realizované ceny mědi, železné rudy a hutního uhlí spolu se silnou provozní výkonností a kontrolou nákladů. Reakce investorů byla pozitivní a akcie společnosti BHP po zveřejnění výsledků vzrostly až o 4,2 % na dvouměsíční maximum 64,79 AUD.*^1[2]

Vývoj ceny akcií společnosti BHP Group za posledních pět let* Zdroj: TradingView

Měď definitivně přebírá vedení

Nejdůležitější zprávou z výsledků však není samotný růst zisku, ale výrazná změna v tom, odkud BHP své zisky získává. Segment mědi vytvořil upravené EBITDA přesahující 18 miliard USD a poprvé se postaral o 54 % celkového upraveného EBITDA skupiny. EBITDA marže segmentu přitom dosáhla mimořádně vysokých 70 % a samotný segment mědi vygeneroval přibližně 6,9 miliardy USD volného cash flow. Provozní zisk z mědi včetně vedlejších produktů, jako je zlato a uran, dosáhl 18,19 miliardy USD a definitivně překonal 14,53 miliardy USD připadající na železnou rudu. Jedná se o významný zlom pro BHP, protože železná ruda byla po dlouhá léta hlavním motorem hospodaření společnosti. BHP zároveň již druhý rok po sobě vyprodukovala přibližně 2 miliony tun mědi a upevnila si pozici jednoho z největších producentů tohoto kovu na světě. Význam mědi roste také díky jejím rekordním cenám, které se v průběhu roku vyšplhaly nad hranici 14 000 USD za tunu v důsledku rostoucí poptávky ze strany elektrických sítí, datových center a další energetické infrastruktury.^1[3]

Železná ruda zůstává silným pilířem

Ačkoli měď převzala vedoucí pozici v ziskovosti společnosti BHP, železná ruda zůstává pro společnost mimořádně důležitým zdrojem hotovosti. Australské provozy Western Australia Iron Ore dosáhly ve fiskálním roce rekordní produkce 291,2 milionu tun železné rudy, čímž překonaly přibližně 290 milionů tun z předchozího roku. Průměrná realizovaná cena železné rudy zároveň vzrostla o 3 % na 84,56 USD za mokrou tunu. Provozní zisk australského segmentu železné rudy následně dosáhl 14,67 miliardy USD a meziročně vzrostl o 2 %, čímž se velmi přiblížil konsensu analytiků ve výši 14,75 miliardy USD. Společnost BHP očekává, že ve fiskálním roce 2027 vyprodukuje v Západní Austrálii 286 až 298 milionů tun, a připravuje také nový projekt Ministers North, který má z dlouhodobého hlediska pomoci udržet produkci celého komplexu nad úrovní 305 milionů tun ročně. Největším rizikem zůstává vývoj čínské poptávky po oceli a komplikovanější jednání s čínskými odběrateli, jelikož Čína zůstává pro globální trh se železnou rudou klíčovým odběratelem.^1[4] [2]

Cash flow roste a dluh prudce klesá

Silné ceny komodit se promítly i do schopnosti společnosti BHP generovat hotovost. Provozní cash flow vzrostlo o 17 % z 18,7 miliardy USD na 21,8 miliardy USD a volné cash flow vyskočilo až o 83 % z 5,3 miliardy USD na 9,8 miliardy USD. Společnost přitom současně zvýšila kapitálové a průzkumné výdaje o 5 % na 10,3 miliardy USD, přičemž samotné investice do mědi dosáhly 4,7 miliardy USD. Silná tvorba hotovosti a aktivní správa kapitálu umožnily společnosti BHP snížit čistý dluh z 12,9 miliardy USD na 8,7 miliardy USD a poměr zadluženosti klesl z 19,8 % na 13,4 %. Vedení tak získává výrazně větší prostor pro financování nových projektů i odměňování akcionářů. Výsledkem je závěrečná dividenda ve výši 0,99 USD na akcii, která zvýšila celoroční dividendu na 1,72 USD na akcii a představuje nejvyšší roční výplatu za poslední čtyři roky. Celkové oznámené hotovostní výnosy pro akcionáře za rok dosáhly 8,7 miliardy USD.¹

BHP staví svou budoucnost na mědi

Výsledky zároveň ukázaly, že současný úspěch mědi není pro BHP pouze krátkodobým důsledkem vysokých cen. Společnost má připravenou rozsáhlou zásobu projektů v Chile, Austrálii a Argentině, které by do fiskálního roku 2035 mohly zvýšit produkci mědi přibližně o 40 %. V největším měděném dole Escondida již společnost BHP schválila 500 milionů USD na přípravné práce pro nový koncentrátor před očekávaným konečným investičním rozhodnutím v letech 2027 až 2028. Společnost rozvíjí také projekt Copper South Australia a projekt Vicuña na hranici Argentiny a Chile. Vedení společnosti přitom očekává, že globální poptávka po mědi vzroste ze současných přibližně 34 milionů tun ročně na více než 50 milionů tun do roku 2050. BHP však nebude investovat pouze do mědi. První etapa obrovského projektu Jansen na těžbu potaše v Kanadě je dokončena z 84 % a první produkce se očekává v polovině roku 2027. Kapitálové a průzkumné výdaje by měly ve fiskálním roce 2027 dosáhnout přibližně 11 miliard USD a podobnou úroveň společnost očekává i v následujících letech. Společnost BHP se tak postupně mění z firmy závislé převážně na železné rudě na diverzifikovanějšího producenta surovin, jehož růst má být stále více založen na mědi a dalších komoditách nezbytných pro rostoucí energetickou a potravinářskou infrastrukturu.^1[5] [3]

Závěr

Skupina BHP se dnes nachází v bodě, kdy se její budoucí růst stále méně opírá pouze o železnou rudu a výrazněji se přesouvá směrem k mědi a dalším strategickým surovinám. Fiskální rok 2026 přinesl růst upraveného zisku o 30 % na 13,2 miliardy USD, volný peněžní tok ve výši 9,8 miliardy USD a zároveň historický okamžik, kdy měď poprvé předstihla železnou rudu jako největší zdroj ziskovosti společnosti. Právě rostoucí význam mědi, pokračující investice do nových projektů a očekávaný dlouhodobý růst globální poptávky vytvářejí pro společnost BHP nový prostor pro expanzi. Společnost přitom zůstává jedním z největších producentů železné rudy na světě a zároveň si udržuje silnou bilanci, která jí umožňuje financovat další růst i odměňovat akcionáře prostřednictvím dividend. Pokud se společnosti BHP podaří zvýšit produkci mědi podle plánů a zároveň udržet vysokou efektivitu svých stávajících provozů, nemusí současné rekordní výsledky představovat vrchol cyklu, ale začátek výraznější transformace jedné z největších těžebních společností na světě. [4]

Adam Austera, analytik Ozios

[1,2,3,4] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen těžko předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

* Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) je registrovaná značka společnosti APME FX TRADING EUROPE LTD, kyperské investiční společnosti (CIF) podléhající dohledu a regulaci Kyperské komise pro cenné papíry (CySEC) s licencí CIF č. 335/17 a sídlem na adrese Lophitis Business Center, Office 404, 4. patro, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Kypr. Finanční smlouvy o rozdílu (CFD) jsou složité nástroje a jsou spojeny s vysokým rizikem rychlých finančních ztrát v důsledku pákového efektu. U 77,44 % účtů retailových investorů dochází při obchodování s finančními kontrakty na rozdíl (CFD) u tohoto poskytovatele k finančním ztrátám. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak finanční kontrakty na rozdíl fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko, že utrpíte finanční ztráty.

[1] https://www.bhp.com/-/media/documents/investors/annual-reports/2026/260818_bhpannualreport2026

[2] https://www.reuters.com/business/energy/bhp-profit-tops-estimates-copper-powers-growth-highest-dividend-4-years-2026-08-17/

[3] https://www.bhp.com/-/media/documents/media/reports-and-presentations/2026/260818_bhpresultsfortheyearended30june2026_presentation.pdf

[4] https://www.reuters.com/business/energy/bhp-misses-quarterly-copper-output-estimates-flags-lower-chilean-production-2026-07-15/

[5] https://www.bhp.com/-/media/documents/media/reports-and-presentations/2026/260818_bhpresultsfortheyearended30june2026_exchangerelease.pdf